債券を購入する前に契約を確認してください。
債券市場のすべての債券は、投資家から発行会社または自治体への本当に大きな融資にすぎません。 これは、米国財務省債、企業債および地方債にも当てはまります。 銀行があなたにお金を貸すとき、ローンの条件とあなたがお金を得るためにあなたがしなければならないと約束する法律用語のページがあります。 これらは融資契約です。 社債の約款は、社債の目論見書に記載され、借入人が行った約束を投資家に伝える法的文書の一部です。
聖約
すべての新しい債券は、利息および元本の適時の支払、支払期日および支払期日、満期日、ならびにすべての引当金または引き落とし資金など、発行者が負う責任を記載した約款で発行されます。 ハイイールド債券を購入する際に特に重要な、他の多くの規約があります。 社債受託者は、発行者の契約条項の遵守を監視し、それらが守られていない場合は是正措置を講じます。
契約の種類
肯定的な約款は、発行の基本条件に従って履行すること、一定の財産を誓約すること、または一定の財務レベルを維持することなど、契約に従って債券発行者がしなければならないことを規定しています。 負の約款は、債券発行者がしてはならないことを規定しています。たとえば、一定額を超える債務を抱えたり、資産を売却したり、特定の国で事業を営むことです。
制限条項
制限条項は、投資家にさらなる保護を提供するものです。 企業は、投資家に対するリスクを軽減し、その結果、会社が支払う金利が低くなるため、そのような制限的条項を含んでいます。 制限条項は、経営上の決定および会社が保有する可能性がある債務の金額、売却可能な資産、合併および経営の変更に対する株主の影響を制限しています。 彼らはまた、債券保有者への報告要件を規定しています。 制限条項は、ほとんどの場合、ジャンク債 - BBB / Baaよりも低い信用格付けの債券に見られる。
契約の現実
たとえ制限的であっても否定的であっても、社債の制限条項は悪い投資を良いものに変えることはできません。 会社が財政的に弱い場合は、社債契約は財務を改善することはできません。したがって、社債の専門家でない限り、高金利および契約の長いリストを持つ社債を避けることが常に望ましいです。 社債契約もまた、悪い経営者が悪い選択をすることを本当に制限するものではありません。 それらは、会社の清算の際に債券保有者がより有利な扱いを受けるように位置付けるのを助けることができるが、これは債務不履行になりそうな会社から債券を購入する理由ではない。
