米国証券市場協会によると、米国債券市場は37で約1兆4,000億ドルの価値があり、世界最大の証券市場となっています。 企業およびあらゆるレベルの政府は、資本改善や公共事業プロジェクトの資金調達、あるいは長期債務の再編のために債券を販売しています。 債券発行は、米国証券取引委員会が監督する連邦の規制に従う必要があります。 これらの規制には、トゥームストーン広告として知られるアナウンスが含まれています。
社債発行プロセス
1933セクションの証券法（2a）（10）は、免除されていない債券の引受人および企業などの発行者に、フォームS-1の登録をSECに提出するよう要求しています。 SECは、登録およびそれに付随する目論見書を承認する権限を持ちます。この目論見書には、投資家向けの詳細な情報が含まれています。 販売開始までの登録からSECの承認までの期間（「待機中」または「冷却期間」）は、少なくとも20日かかります。 この待機期間中は、販売や宣伝はできません。 ただし、借り手と引受人は金融新聞の墓石広告で売却を発表できます。 これらの発表は、墓地の墓石に似た、平文の全文表示から名前が付けられています。
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証券法の規則134は、墓石が売却の申し出や行動の呼びかけを提示できないことを規定しているため、伝統的な広告とは区別されます。 彼らは発行者の名前を識別し、目論見書が取得されるかもしれない人または事業体の名前、住所およびフリーダイヤルの電話番号とそれを読むように投資家に助言する声明を含まなければなりません。 墓石は、借り手の事業を簡単に説明し、引受グループの名前、問題の規模、および割り当てられた（予想されていない）証券格付けを表すことがあります。 「サイバースペースの証券規制」は、2005の規則134の修正により、連絡先情報に電子メールアドレスとWebサイトアドレスを含めることが許可されていることを示しています。
投資家の保護
トゥームストーン広告に課せられた制約は、完全な開示を確実にし、債券発行を取り巻く情報の不正な表示を防止し、発行者が虚偽表示をする責任を負うことで投資家を保護するのに役立ちます。 トゥームストーン広告の唯一の目的は、読者に目論見書を入手する方法を教えることです。これは、引受人が各照会者に提供する義務または関心の兆候を示す義務を負うものです。 引受人および発行者は、目論見書メーリングに調査報告書のような追加のマーケティング資料を含めることはできませんし、目論見書のページに印を付けたり文章を強調したりすることもできません。
非課税債
地方債、または地方自治体の債券は、SECに登録する必要はありません。 そのような非課税債のためのトゥームストーン広告は、企業の問題のためのそれらよりも多くの情報を伝えるかもしれません。 債券の説明に加えて、一般的な債務の格付けには既存の債務の信用格付けが含まれる場合があります。 成熟; 連邦税のステータス。 配達、機関価格、小売注文日。 借りている事業体の名前と問題のドル金額。 これらの墓石は、目論見書を入手して読むためにSECが要求する言葉遣いも伝えなければなりません。
